市場効率に関する文献には、つの主要な分野があります。横断文献計算時間 t
内の平均収益率、およびさまざまな資産を考慮するの経済モデルは
横断的な資産価格モデル。平均実現収益率は、テストに使用できます。
たとえば、と市場の共同テストと考えることができます。
時系列の文献では、とモデルの戻り値が一定に保たれます。最も単純な経済
でのモデルは であり、定数であり、このモデルに焦点を当てた初期の文献があります。
しかし、時変期待収益を伴う均衡モデルは、現代の研究の焦点です。また、
以前の研究では指標として株価指数に焦点を当てていましたが、最近の研究ではより多くのことを考慮しています
アセットクラスか、基金戶口 その2つを大胆に組み合わせようとするパネル構造に移行する
ブランチ。
意味のある時系列テストを設計し、結果を解釈するには、別の仮説を立てる
役に立ちます。例えば 市場価格は測定誤差または非流動性 (売買のバウンス) の影響を受けやすい
短期的な騒音公害。これにより、短期的な反転が発生します。
不完全な情報処理。情報に対する市場の反応は鈍い。これが手紙につながる
金利の解放後も、短期的な継続的な収入を生み出します。その他の場合、市場は
反転は、特定の顕著な種類の情報に過剰反応することによって発生します。
値下げの続き。市場価格は効率的な水準から大きく逸脱する可能性があります。
偏差は長期間持続するため、アービトラージは困難です。これにより、に基づいて価格レベルが生成されます
長期的な反転と予測可能性がありますが、短期的には検出が難しい場合があります。
処分効果。価値が下がった保有株式を売却する（敗者）のに比べて、
個人投資家は、保有している価値を高める株式 (勝者) をより積極的に売却します。
無損失は巨大です。つまり、それらは処分効果を示します
と降伏効果。これは、良いニュースと極端な悪いニュースを意味します
このニュースにより、取引量が増加し、将来の高い収益が期待されました。
短期的なリターンの予測可能性は、存在する場合、見つけやすく使いにくい
リスクベースの資産価格設定モデルの説明。ただし、価格への影響は限定的であり、アービトラージャーが、予測可能性または取引コストの削減によってアービトラージの費用が安くなることを発見した場合、これは、
効果はすぐに消えることがあります。長期的なリターンの予測可能性は、価格に大きな影響を与える可能性があります
ノイズですが、非常に長いシリーズがないと検出が難しく、長期的なゲインも
ライセンシングは、より複雑なリスクと報酬のモデルで説明できます